近日，小鵬汽車公布2022年一季度財報。財報顯示，報告期內(nèi)公司營收74.5億元，同比增長152.6%，連續(xù)7個季度保持150%以上同比增幅。2022年1-3月，小鵬汽車累計交付34561輛新車，同比增長159%，超上季度財報指引上限。截至一季度末，小鵬汽車經(jīng)營虧損收窄21.0%，現(xiàn)金儲備規(guī)模達417億元。但小鵬汽車凈虧損大幅擴大，一季度小鵬汽車凈虧損17億元，同比上漲116.2%。

營收及銷量大幅增長

財報顯示，2022年一季度小鵬汽車實現(xiàn)總營收74.55億元。相較2021年同期的29.51億元增長152.6%，但較2021年第四季度的85.6億元減少12.9%。其中，汽車銷售收入為70.0億元，較2021年同期的28.1億元增長149.0%，但較2021年第四季度的81.87億元減少14.5%。

小鵬汽車表示，收入同比增長主要由于汽車交付量增加，特別是P7及P5車型銷量火爆;環(huán)比減少則是受春節(jié)有關(guān)的季節(jié)性因素影響，汽車交付量減少。

銀河證券研究員石金漫介紹，Q1小鵬P7交付量為19427輛，較2021年同期的7974輛增長144%。P7月交付量于2022年3月首次突破9000輛。公司2022Q1上險量在新勢力中排名第一，今年以來小鵬的產(chǎn)品、品牌的競爭力都在提高，3月新增訂單創(chuàng)下新高。

2022年第一季度，小鵬汽車整體毛利率為12.2%，2021年第一季度及2021年第四季度分別為11.2%及12.0%，毛利有所提升。但受原材料成本上漲影響，2022年第一季度汽車利潤率為10.4%，而2021年第四季度為10.9%，環(huán)比有所下滑，但同比保持了增長。

財報顯示，小鵬汽車研發(fā)投入持續(xù)提升。2022年第一季度，小鵬汽車研發(fā)開支為12.2億元，較2021年同期的5.3億元增長128.2%，較2021年第四季度的14.5億元減少15.9%。

小鵬汽車表示，研發(fā)投入同比增長主要是由于研發(fā)人員增加導致雇員薪酬增加。同時，開發(fā)新車型等開支有所增加。環(huán)比減少主要是由于春節(jié)有關(guān)的季節(jié)性因素導致設(shè)計及開發(fā)開支減少。

近日，小鵬汽車因解約應屆生事件登上熱搜，對此，小鵬汽車回復稱，隨著智能汽車業(yè)務(wù)的高速增長，小鵬汽車及生態(tài)企業(yè)持續(xù)加大人才和研發(fā)投入。2021年初至今，新增員工超10000人，其中已入職的應屆畢業(yè)生約1600人，待入職的應屆畢業(yè)生約900人，預計在今年7月規(guī)模到崗。近期，由于部分部門崗位調(diào)整與績效優(yōu)化，涉及了少量應屆畢業(yè)生和相關(guān)員工的調(diào)整，會繼續(xù)溝通，妥善處理。對此，業(yè)界分析認為，造車新勢力擴張速度過快，持續(xù)虧損的壓力造成企業(yè)不得不采用裁員和和解約的辦法降本增效。

虧損數(shù)據(jù)上，2022年一季度小鵬營業(yè)虧損19.2億元，一季度凈虧損17.01億元，高于市場預期的15.2億元;凈虧損同比擴大116%，環(huán)比擴大32%。虧損幅度環(huán)比四季度收窄，主要來自費用端的節(jié)省。

對新產(chǎn)品和新技術(shù)寄予厚望

截止2022年3月底，小鵬全國銷售門店數(shù)量366家，小鵬的銷售網(wǎng)絡(luò)是直營和經(jīng)銷相結(jié)合的模式(蔚來和理想全部直營)，2021年增加經(jīng)銷模式，加盟店銷售傭金從2021年二季度開始在報表中體現(xiàn)。

財報會上，小鵬汽車董事長、CEO何小鵬表示，小鵬G9計劃在三季度正式上市，四季度大規(guī)模交付，此外，2023年，公司計劃在B級和C級市場各推出一款新車，加上現(xiàn)有車型將覆蓋15萬元-40萬元價格區(qū)間。新車型推出將結(jié)構(gòu)性改善毛利。

石金漫表示，廣州是小鵬汽車的主要生產(chǎn)基地，5月開始當?shù)?span id="sooo2ue" class="keyword">疫情已經(jīng)得到有效控制，小鵬汽車已經(jīng)恢復了肇慶工廠的雙班生產(chǎn)。Q1小鵬汽車高速NGP 滲透率達到70%，累計里程已達2400萬公里。小鵬已經(jīng)OTA升級了融合激光雷達的跨樓層泊車，后續(xù)會OTA升級采用視覺并融合激光雷達的自適應巡航。

財報對今年二季度及全年展望顯示，小鵬汽車預計今年二季度營收為68億元-75億元之間，同比增長80.8%-99.4%;交付量為3.1萬輛-3.4萬輛之間，同比增長78.2%-95.4%。據(jù)悉，小鵬G9將在今年3季度發(fā)售，4季度開始交付，公司期待G9的舒適和豪華性成為同級的標桿，并成為中大型純電SUV中的爆款。小鵬還將從G9開始推出新一代輔助駕駛系統(tǒng)，追求在安全、成本、場景表現(xiàn)等多個方面成為最好的產(chǎn)品。

此外小鵬還將在2023年在B級和C級車平臺各打造一款新車，期待他們成為同級別的顏值擔當，這兩款新車會覆蓋40萬元-50萬元的價格區(qū)間。

有望有效應對芯片及電池供應緊缺問題

石金漫介紹，在供應和生產(chǎn)方面，今年上半年疫情對于汽車供應鏈帶來很大的挑戰(zhàn)，小鵬在關(guān)鍵零部件上做了提前準備，2021年小鵬汽車開始對接多家電池供應商，這會對小鵬的供應鏈穩(wěn)定性以及降低成本、毛利增加產(chǎn)生長期的正面影響。芯片短缺的問題可能會比大家預計的持續(xù)更長時間，嵌入式系統(tǒng)深度自研能力讓小鵬在芯片的驗證和切換上有更高的靈活性，這會使小鵬在相關(guān)問題上有更高效的應對。

石金漫認為，小鵬的軟件收費業(yè)務(wù)在中國的企業(yè)里做得非常好，不過小鵬之前做的硬件和軟件分開收費效果上不如對其統(tǒng)一收費的效果。并且在智能座艙和智能底盤一體化、有更高的硬件和智能體驗以后，這樣的一體式方案下軟件收費更容易被接受，后續(xù)等高階智能駕駛有更好的體驗以后，可能會推出按里程或使用時長的收費機制，現(xiàn)階段提高智能駕駛的滲透率更重要。

她指出，小鵬在4、5月確實受到了很大影響，不過小鵬汽車有信心在疫情恢復后獲得顯著的銷量回升。目前一輛智能汽車的芯片大概有5000顆，主要芯片供給相對較好，反而是小型芯片供給存在很多不確定性。芯片短缺的挑戰(zhàn)大概會持續(xù)到今年底甚至明年。重點是如何建立一支強大的技術(shù)團隊，做到可以在數(shù)個月內(nèi)跟蹤芯片的供應情況，同時對車輛的平臺進行相應的調(diào)整，小鵬在這方面做了很多工作。

在電池產(chǎn)能和價格方面，電池產(chǎn)能之前其實嚴重不足，2022年底到2023年行業(yè)的電池供應能力會顯著提高。另外，雖然中國的鋰礦價格漲了很多，但海外其實和去年上半年差不多，而且目前鋰電池原材料的行情已經(jīng)有所下行。二季度小鵬在引入新供應商以后電池成本上漲的情況已經(jīng)開始扭轉(zhuǎn)，并且在電池之外，小鵬還有信心通過后續(xù)新的三電平臺和能耗上的多種措施組合，讓車輛的電動化性能表現(xiàn)更強。