美債收益率邊際影響或將不斷衰減。

萬萬想不到，節后行情巨變來得這么快。A股白馬股走出倒V字型走勢，而此前南下資金瘋狂涌入的港股市場，也開始遇冷。新股市場首當其沖。今天上市的三只新股有兩只破發，最慘的一度破發近36%。即便是一些熱門科技股，也難逃破發。截至昨日收盤，百度破發近20%。嗶哩嗶哩上市首日也慘遭破發。

港股破發潮，盈匯企業控股上市首日大跌37%

盈匯企業控股

昨日暗盤大幅下跌的，終究還是沒逃過破發。今天早盤，該股掛牌暴跌28.57%，一手虧800港元。截至上午收盤，盈匯企業控股大跌37.5%。公開信息顯示，盈匯企業控股為香港一間專門從事修葺、保養、改建及加建工程的承建商，此前三次遞表夭折，第四次遞表才成功上市。公司定價0.56港元，超購20.56倍，觸發回撥機制，公開發售占比30%，近5400個股民中簽。

百融云

今天上市的三只新股有兩只破發，上午收盤大跌近12%，盤中跌幅一度超16%。據悉，有5.2萬人打中該股。公開信息顯示，百融云是中國最大的獨立金融大數據分析解決方案供貨商。唯一沒破發的新股是，中午收盤上漲6.35%。

嗶哩嗶哩

今天港股市場三只新股遇冷早有預兆。此前，挾億萬“Z世代”粉絲上市的同樣出師不利，上市第一天也遭到破發。不過今天該股已經收復發行價。表現更差，252港元發行價，昨收盤價僅略高于201港元，破發幅度接近20%。

今年以來，港股市場新股整體表現不佳。截至昨天收盤，29只新股有18只個股破發，破發比例超過六成。其中，LEGION CONSO破發超過53%，宋都服務、新紐科技兩只個股破發超過40%。

A股大白馬又重挫，軍工龍頭跌停

今天早盤A股三大指數集體下跌。截至上午收盤，滬指跌0.61%，創業板指跌0.62%。板塊方面，水務板塊領漲，多元金融、建筑、環保等板塊均漲逾1%。航空板塊、工程機械、旅游等板塊均跌逾2%。部分白馬股有大幅殺跌，軍工龍頭航發動力跌停，三一重工、洪都航空、雙匯發展、中航沈飛、萬華化學等均跌逾5%。港股市場的超級白馬萬洲國際也大幅下挫，一度大跌12%。

航發動力

一些白馬股大跌主要是自身基本面的原因，有的股票可能是業績不及預期。比如2020年歸屬于上市公司股東的凈利潤約為11.46億元，同比增長6.37%，而機構一致預測凈利增速超過28%，凈利增幅大幅低于預期。再比如，機構一致預測凈利增速超過20%，公司去年凈利增速為15%，顯著低于市場預期。

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站在全球市場角度看，今天白馬股重挫或與美債收益率再度上行有關。被譽為白馬股“大殺器”的美國10年期國債收益率近期再度走高，最新收益率突破1.74%。有分析人士指出，作為全球資產估值錨的美債收益率，此前再度創出新高，可能也對市場信心造成了一定的負面影響。

中金公司認為，伴隨美國經濟復蘇深化和財政沖擊，美債利率未來幾個季度大概率仍將保持陡峭化上行。作為風險資產的定價錨，美債利率上行的節奏和點位對資本市場往往產生顯著影響。中金公司判斷，10年期美債利率未來幾個季度將逐漸走高，于今年第四季度達到1.8-1.9%(季度平均)，年底有望突破2%。

不過，也有分析認為，美債表現對A股市場的影響邊際效應或將不斷衰減。并且，于全球市場而言，A股市場估值水平依然處于全球低位，上證指數市盈率僅15倍左右，全球倒數第二。同時也有業內人士表示，當前核心資產已逐步進入價值投資區間，一些行業回調后估值趨于合理，通過ETF布局或進入較好時點。

證券時報·數據寶統計顯示，按照機構一致預測凈利計算，核心資產概念板塊最新預測市盈率中位數為29倍，預測今年凈利增速中位數為27%。其中，東阿阿膠、錦江酒店、宋城演藝等50多只個股凈利增速超過40%。