水慶霞的球員時代與留洋經歷：1986年，剛剛成立兩年的中國女子足球國家隊首次參加亞洲杯（當時還叫亞洲女子足球錦標賽），水慶霞隨隊參加，并且一舉奪得了亞洲杯冠軍，這是水慶霞的第一座冠軍金杯，同時也是中國女足的第一座金杯。之后的1989年亞洲杯和1991年亞洲杯，水慶霞都隨隊參賽，并蟬聯了三屆亞洲杯冠軍。1991年的水慶霞已經不滿足于在中國取得的成就了，打算留洋到國外，看看異國他鄉的足球文化。1992年，已經在綠茵場上奔跑了9年的水慶霞加盟了日本的普力馬足球隊，成為了中國最早一批留洋的女足球員之一，此時的她只有26歲。可惜的是，這次留洋并不很成功，在1993年2月的一次與男子球隊的對抗賽中，水慶霞遭遇了嚴重骨折，不得不接受了鋼釘內固定術，這使她暫時告別了球場。在休養后，水慶霞回歸了母隊上海女足，回歸了那間少年體校的集體宿舍。同年9月，她火線復出，代表上海參加了北京全運會。1994年，水慶霞回歸國家隊，并參加了同年的第十二屆日本廣島亞運會，在首戰面對中國臺北的比賽中，就在五分鐘內連轟入兩球，展現了自己傷后仍然強大的球場統治力。本屆亞運會，中國女足奪得金牌。第二年的1995年亞洲杯，水慶霞又幫助國足奪得了冠軍。1997年亞洲杯，水慶霞再次助力國足拿下冠軍，至此，中國女足自從1986年參加亞洲杯以來，連續六屆，統統奪冠，無一失手，是當之無愧的亞洲第一女足。