定期存款利率又要下降？

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6月6日，市場有消息稱，國有大行即將再度下調(diào)定期存款利率。新京報貝殼財(cái)經(jīng)記者從多家銀行處了解到，目前銀行暫時還未下調(diào)，3年定期存款仍有利率在3%以上的產(chǎn)品。不過，多家銀行工作人員告訴記者，近期確實(shí)可能下調(diào)定存利率，目前處于“等通知”的狀態(tài)。

有業(yè)內(nèi)人士告訴新京報貝殼財(cái)經(jīng)記者，銀行存款高定價定期存款推動銀行體系負(fù)債成本走高。部分頭部銀行核心負(fù)債占比依然較高，受存款定期化拖累更為明顯。從長期看，定期存款利率仍有持續(xù)下降的空間。

另據(jù)貝殼財(cái)經(jīng)記者了解，進(jìn)入6月，臨近年中時節(jié)，銀行再度開啟貸款爭奪戰(zhàn)，部分銀行貸款利率與存款利率已出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象。降低存款利率為信貸保持較低水平已在業(yè)內(nèi)形成共識。

國有大行存款利率或即將全面進(jìn)入“2時代”

“定期存款利率近期確實(shí)可能會下降，但目前仍不確定下降的點(diǎn)位和時間，現(xiàn)在仍在等待上級通知。”某國有大行北京地區(qū)工作人員告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者，現(xiàn)在仍有年化利率在3%以上的定期存款。

貝殼財(cái)經(jīng)記者查閱多家銀行APP的產(chǎn)品信息，目前國有大行3年定期存款利率普遍為3%，5年期定存利率為3.05%，較此前暫未有所下降。

另有銀行業(yè)內(nèi)人士向貝殼財(cái)經(jīng)記者透露，目前該行仍未接到存款利率下調(diào)的通知，但當(dāng)前10年期國債利率維持在2.7%左右，因此預(yù)計(jì)定期存款利率或?qū)⑾抡{(diào)至3%以下。這意味著國有大行的存款利率或即將全面進(jìn)入“2時代”。

2022年4月，人民銀行指導(dǎo)利率自律機(jī)制建立了存款利率市場化調(diào)整機(jī)制，自律機(jī)制成員銀行參考以10年期國債收益率為代表的債券市場利率和以1年期LPR為代表的貸款市場利率，合理調(diào)整存款利率水平。

事實(shí)上，國有大行去年9月份下調(diào)了掛牌利率，所有期限的定期存款利率均已下調(diào)至3%以下。其中，3年期定存已下調(diào)至2.6%、5年期定存下調(diào)至2.65%。不過，各家國有大行在掛牌利率下調(diào)之后，對于部分定期存款產(chǎn)品仍然保留了一定比例的上浮，因此存款市場中3年、5年定期存款利率仍以3%以上利率為主。

此外，貝殼財(cái)經(jīng)記者了解到，部分國有大行近期還下調(diào)了美元存款利率。某國有銀行工作人員透露，該行已經(jīng)將1年期美元定存利率從最高4.9%下調(diào)至4.3%。

銀行息差壓力增大長期定存利率再度下降仍有必要

隨著近期村鎮(zhèn)銀行紛紛下調(diào)了存款掛牌利率，上一輪存款利率已經(jīng)進(jìn)入尾聲。此時市場再度傳來繼續(xù)調(diào)降的消息，業(yè)界卻并未感到意外。事實(shí)上，銀行息差持續(xù)承壓，讓長期限存款利率下調(diào)聲再起。

招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明認(rèn)為，2023年經(jīng)濟(jì)有所復(fù)蘇，進(jìn)一步降低貸款利率的緊迫性不高，考慮到存量貸款重定價等影響，2023年銀行息差壓力增大，控制存款成本成為當(dāng)務(wù)之急。因此從長期來看，銀行存款利率下調(diào)仍有空間。

光大證券金融行業(yè)首席分析師王一峰表示，今年以來，居民消費(fèi)和企業(yè)投資意愿較低，貨幣交易性需求仍然偏弱，企業(yè)與居民存款均繼續(xù)呈現(xiàn)明顯的定期化特征。核心存款長端利率水平顯著高于市場利率，存款定期化背景下調(diào)整必要性增強(qiáng)。

數(shù)據(jù)顯示，截至4月末，定期存款占境內(nèi)存款的比重為53.2%，較年初提升2.1個百分點(diǎn)。其中，居民定期存款占居民存款、企業(yè)定期存款占企業(yè)存款比重分別為71.2%、67.8%，較年初分別提升3.1、1.9個百分點(diǎn)。近年來上市銀行1~5年期存款占比持續(xù)走高，存款端平均久期不斷拉長，由2019年末的7.3個月升至2022年末的9個月。

王一峰指出，貸款需求走弱壓制新發(fā)生貸款定價，滾動重定價因素對存量貸款利率壓制仍在。在資產(chǎn)負(fù)債兩端共同擠壓之下，銀行體系凈息差收窄壓力仍存，凈利息收入增速有進(jìn)一步下行趨勢，迫切需要銀行體系進(jìn)一步加強(qiáng)負(fù)債成本管控，增強(qiáng)銀行體系抗風(fēng)險能力，進(jìn)而穩(wěn)定凈利息收入水平。

事實(shí)上，銀行信貸端利率近期仍在持續(xù)走低。據(jù)貝殼財(cái)經(jīng)記者了解，為了搶占客戶，部分國有銀行已經(jīng)將消費(fèi)信貸、小微企業(yè)貸的年化利率，下降至3%以下。存款利率與信貸利率倒掛現(xiàn)象較為明顯。

東方金誠宏觀首席分析師王青認(rèn)為，目前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)入回升過程，但基礎(chǔ)仍不牢固，短期內(nèi)還需要繼續(xù)將市場主體信貸成本保持在低位，為經(jīng)濟(jì)修復(fù)創(chuàng)造有利的貨幣金融環(huán)境。因此盡管當(dāng)前銀行凈息差較低，二季度實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本因經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而出現(xiàn)大幅反彈的可能性不大。

此外，王一峰測算，假設(shè)定價受控定期存款占總存款的比重在10%至25%之間，定期存款利率降幅在10個基點(diǎn)至15個基點(diǎn)之間，則定期存款利率下調(diào)將改善國有行、股份行綜合負(fù)債成本0.79個基點(diǎn)至2.96個基點(diǎn)，提振國有行、股份行息差0.71個基點(diǎn)至2.66個基點(diǎn)。

定存利率下調(diào)能否重新打開貸款利率下降窗口？

在王一峰看來，長期定存利率如若再降，可能為LPR（貸款市場報價利率）報價下調(diào)打開窗口。考慮到現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)下行壓力進(jìn)一步加大，通過降低政策利率釋放“穩(wěn)增長”信號必要性增強(qiáng)，預(yù)估央行或?qū)⒗^續(xù)通過“MLF（中期借款便利）傳導(dǎo)至LPR”調(diào)整機(jī)制降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。

王青則認(rèn)為，年內(nèi)在MLF操作利率不變的前景下，1年期LPR報價單獨(dú)調(diào)整的可能性較小；但若二季度樓市回暖過程出現(xiàn)反復(fù)，不排除在MLF利率不動的同時，5年期以上LPR報價單獨(dú)下調(diào)10-15個基點(diǎn)的可能；從利率互換報買價走勢來看，市場也有這方面的預(yù)期。

事實(shí)上，LPR利率自去年8月下調(diào)之后至今未動。其中，1年期LPR利率目前維持在3.65%，5年期以上LPR利率為4.30%。

此外，王一峰還認(rèn)為，存款“再降息”或改變居民貨幣貯藏行為。若定期存款“再降息”，所帶來的確定性影響在于金融體系實(shí)際付息率走低，同時核心負(fù)債曲線收益率走平可能導(dǎo)致存款運(yùn)動再度轉(zhuǎn)向短端理財(cái)，推動理財(cái)規(guī)模提升。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明亦表示，對于理財(cái)市場而言，存款利率下滑將減弱對于儲戶的吸引力，理財(cái)產(chǎn)品有望迎來增量資金。但考慮到部分理財(cái)也會配置存款等產(chǎn)品，存款產(chǎn)品利率下滑也有可能帶動理財(cái)產(chǎn)品的收益走低。

編輯徐超

校對 付春愔