2023年5月24日，小米集團（1810.HK）發布2023年一季度業績公告。新經營周期內，小米總營收為人民幣595億元，經調整凈利潤達人民幣32億元，同比增長13%，環比增長121%。整體業績表現超市場預期。

“在第一季度的中國大陸市場，小米的高端智能手機銷量同比增長超過23%，同時我們已經占領了4000-5000這個價格段出貨量的安卓手機第一。”在財報發布后的業績分析會上，小米集團合伙人兼總裁盧偉冰指出，小米高端手機的產品力進一步增強，用戶口碑進一步好轉，同時也帶動了高端勢能的增長。

本季度，小米集團整體毛利率達19.5%，創歷史新高，庫存水位連續多個季度下降，整體庫存金額為人民幣426億元，同比下降超24%，為近9個季度以來最低水平。

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高端戰略進入兌現期的小米，帶動了超預期的盈利。而規模與利潤并重的打法，也正在護航小米穿過市場逆風的周期。

高端競爭力增強，中國大陸智能手機平均售價創新高

在小米宣布進軍高端市場之后的幾年里，市場上關于一向強調性價比的小米能否做好高端手機，議論頗多。時過境遷，輕舟已過萬重山，小米在高端市場取得的進展，已經開始反哺整體業績表現。

據Canalys數據顯示，小米一季度全球智能手機出貨量排名第三，達3040萬臺，市占率為11.3%。小米智能手機業務收入達人民幣350億元，毛利率為11.2%，環比提升3.1個百分點。

毛利率的提高，來源于高端機型數量和出貨量比例的增加。依托于產品實力和品牌勢能的積累，小米一季度在中國大陸地區智能手機銷量人民幣4000-5000元價位段安卓廠商中排名第一，市占率同比提升至24.1%。中國大陸市場定價人民幣3000元及以上的高端智能手機出貨量占比同比增長4個百分點，中國大陸地區智能手機ASP創單季新高，同比增長超過18%，高端發展再上新臺階。

“在剛剛過去的4月，我們新發布了小米13 Ultra，表現非常不錯，首銷量是上一代產品的2倍多，到現在還在缺貨。”盧偉冰在業績分析會上指出，從去年7月份開始，小米發布的連續四款高端手機產品的首月好評率均超過了98%，有三款甚至達到了99%。

談到前面四輪高端產品的成功時，盧偉冰表示，這證明小米已經掌握了高端手機的方法論，那就是從參數的領先到體驗的領先。這種軟硬件的協同，讓高端產品沒有短板。“我們堅定地認為手機是科技消費品，必須要堅持科技與人文的高度融合，做到科技領先，審美領先及人文領先。”盧偉冰說道。

而小米線下渠道也成為小米高端化戰略的重要載體。據財報，小米線下渠道對小米13系列及小米13Ultra等新品手機累計銷售貢獻超55%，“在我們高端化產品的加持之下，過去的一季度，我們門店單店的GMV（商品交易總額）也是創過去幾個季度的最高，同比也有很大的增長。“我們小米線下的合作伙伴也都是非常開心的，因為大家的盈利也都非常不錯。”盧偉冰說道。

“規模與利潤并重”策略靈活有效 盈利回升再顯活力

2023年一季度，全球經濟面臨衰退風險，各區域復蘇不均衡，在不斷變化的市場環境中，小米扛住了壓力，除了高端化戰略，“規模與利潤并重”的新經營策略帶來盈利回升。這也意味著給公司帶來了更多可以應對變化的活力。

“本季度我們的IoT產品的收入為168億人民幣，占我們整體收入的28%。”財報分析會上，小米集團副總裁兼首席財務官林世偉介紹道，一季度，IoT產品重點品類依然表現穩健，大家電品類延續高速增長趨勢，收入同比增加超過60%。

本基地，小米IoT業務毛利率達到15.7%，智能大家電品類收入實現連續5個季度同比增長。小米智能生態規模也不斷擴大，截至2023年3月31日，小米AIoT平臺已連接IoT設備（不包括智能手機、平板及筆記本電腦）數為6.18億，再創新高。

互聯網服務業務方面，本季度小米互聯網收入毛利率提升至72.3%，用戶規模保持增長，2023年3月，全球及中國大陸MIUI月活用戶數分別增長至5.95億和1.46億，均創歷史新高。通過互聯網業務多元化布局、與游戲開發者生態共建，小米游戲業務已連續7個季度實現收入同比提升，本季度依舊取得逆勢增長。

總體上，本季度小米集團整體毛利率達19.5%，創歷史新高。“我們對今年的整體的毛利率還是比較樂觀的。”林世偉表示，這得益于公司對“規模與利潤并重”策略的具體拆分，包括怎么把高毛利率的產品比例進一步的提升，以及把低毛利的產品減少。

林世偉透露，第一個季度，小米核心的業務費用大概是82億元，同比下降了14%。“我們成立了幾個專業的管理委員會。在這幾個委員會的幫助下，我們的運營會更精細化，對費控管理得更嚴謹，大規模提升了我們執行的效率。”不過，他也強調，在銷售費用和行政費用減少的同時，小米并不會放松研發投入。

重申繼續堅持“技術為本”，在逆勢中實現良性發展

2023年，全球智能手機市場需求受消費信心不足、購買力疲軟等因素影響，整體大盤持續承壓。據市場研究機構Canalys數據，2023年第一季度全球智能手機出貨量同比下跌13.3%，為2014年以來最低第一季度出貨量。國內市場經濟整體呈現復蘇趨勢，但消費電子行業的修復相對滯后，據另一家市場研究機構TechInsights報告稱，2023年第一季度，中國智能手機出貨量為6250萬臺，同比下降13.1%，環比下降12.1%。

全球經濟環境的逆勢，對于廠商的精細管理能力和長期戰略都是一個極大的考驗。不過，小米本季度的庫存表現卻是相當亮眼。“這個季度，我們的庫存處于一個非常健康的水位，是過去五個季度以來的最低點，并且比去年還低了不少。庫存的下降對我們未來的成本的下降還是有非常大的利好。”業績分析會上，林世偉在談到小米庫存的問題時表示。

而要繼續高端化戰略，小米在研發方面也需要逆勢加碼。4月18日，在新品發布會上，雷軍再次重申小米將繼續堅持“技術為本”，不斷加大研發投入。對研發創新的重視，也是小米在逆勢中實現良性發展的核心動力。

財報顯示，2023年一季度，小米研發支出同比增長17.7%，達到人民幣41億元。財報預計，公司全年總研發投入將超人民幣200億元。得益于持續的研發投入，截至今年3月31日，小米集團已在全球獲得超3.2萬件專利。

業績分析會上，盧偉冰還透露了小米在造車和人工智能方面的研發進展。“今年夏天我們會有一次夏測，冬天還會有一次冬測，我們會按照原來的計劃，在明年上半年上市，我覺得這基本上是符合預期，或者是略有超出我們預期的進度。”盧偉冰表示。

而在人工智能方面，盧偉冰表示，小米在人工智能方面的投入是比較早的，從2017年的小愛同學等項目上，就已經啟動。而公司的自動駕駛研發方面的人員和能力，基本上都是來自小米原來的團隊。

“目前，我們的AI研發人員一共超過1200多人，涉及AI實驗室、小愛同學、相機和自動駕駛等方面。“盧偉冰表示，小米不會去做通用大模型，但是會與小米的業務深度結合，并且用AI技術來提升內部效率。

小米的高端化戰略，在2023年接下來的幾個季度中，將如何帶動小米繼續逆勢增長，將會是值得整個科技行業翹首以待的一場好戲。

文/劉暢

編輯 宋鈺婷

校對 王心