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“這些中國元素中存在約束市場和有利于溢價的雙重影響，它們之間有某些對沖性，這需要很好地計量分析。同時，這是非常復雜且重要的工作，而這些可能就是中國元素。”吳曉求說。

吳曉求指出，研究估值體系的中國元素，意在做出增量貢獻。

“必須要深刻地學習借鑒現有估值理論體系。西方的估值理論體系構建了現代金融的核心基礎，現代金融意味著金融市場與估值理論的發達，否則就是傳統金融。”吳曉求表示，傳統金融最重要的理論之一是對利率的研究。利率理論在1960年代之前的一百多年中都是經濟學家研究的重點。通常來說，利率決定比資產價格的決定相對簡單，資產價格的決定則非常復雜，隨著科技進步對經濟增長的影響以及科技在估值中的作用，影響估值的變量越來越多。

吳曉求還指出，必須要有寬廣的包容精神。研究中國元素對估值理論體系的影響，不是要構建一種獨特理論去否定其他理論，而是對估值理論做增量貢獻，貢獻出中國的制度、中國的視野、中國的元素的價值。

“在此過程中，國際視野和包容精神變得非常重要，同時這也是對人類文明在估值體系方面做出的貢獻。當然，這個貢獻是非常縝密的學術研究，對校正完善資本市場的發展及其定價體系能夠起到理性而客觀的指引作用。”他說。

編輯 王進雨

校對 盧茜