或受董明珠股份“凍結”，疊加2022年分紅不及預期影響，格力電器在五一假期后出現跌停。不過5月5日晚間，格力電器緊急公告稱，因個別信息存在錄入錯誤，被“凍結”的董明珠的股份狀態實際是“質押”。

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不過，從格力電器、美的集團、海爾智家家電三大巨頭2022年財報來看，格力電器的業績不算亮眼，美的集團業績規模位列第一，海爾智家預計增速快。空調品類方面，格力電器營收雖不及美的集團，但毛利率仍拉開距離；海爾智家與海信家電空調營收也進一步縮小。此外，冰箱品類的冰箱也不如冰柜。

美的集團業績規模第一，海爾智家增速快

2022年家電內銷市場傳統品類出現了不同程度的下滑，風口型品質家電增長態勢良好。全國家用電器工業信息中心數據顯示，2022年家用電器內銷零售額7307.2億元，同比下滑9.5%。

行業疲軟，格力電器、美的集團、海爾智家等三大家電龍頭企業增速也放緩。美的集團2022年營業收入3457億元，同比增長0.7%。海爾智家營業收入2435.14億元，同比增長7.2%。格力電器營業收入1901.51億元，同比增長0.26%。

得益于B端轉型，美的集團近年來營收規模居家電三巨頭首位；海爾智家與之相差1000億元，排名第二，但營收增速最快；格力電器營收微增，也引來五一假期后首個交易日股票跌停。

凈利潤方面，美的集團歸母凈利潤296億元，同比增長3.4%；格力電器歸母凈利潤245.07億元，同比增長6.26%；海爾智家歸母凈利潤147.11億元，同比增長12.5%。

美的集團歸母凈利潤規模最大，但增幅最小；格力電器歸母凈利潤穩中有升；海爾智家歸母凈利潤規模仍然最小，但增速最快，隨著整合海爾電器后，海爾智家歸母凈利潤水平有所提高。

信達證券家電行業首席分析師羅岸陽認為，格力電器通過多元化布局的方式，積極探索半導體、再生資源、醫療健康、預制菜裝備等新業務領域，有望為公司收入增長提供更多可能性。

“美的通過高端化、場景化的方式實現家電業務的穩定增長，海外市場方面，通過OEM和自主品牌出海提高市場份額。同時，公司不斷加大B端業務的布局，抓住高端制造、光伏儲能、新能源車等賽道的發展轉型機遇。”羅岸陽表示。

白電第二梯隊中，海信家電2022年營業收入達到741.15億元，同比增長9.7%；歸母凈利潤14.35億元，同比增長47.54%。海信家電業務相對“純粹”，業績表現在第二梯隊中遙遙領先。

承壓多時的長虹美菱營業收入202.15億元，同比增長12.10%；歸母凈利潤2.77億元，同比增長218.17%；業績表現好于大盤。

第三梯隊中，澳柯瑪營業收入95.67億元，同比增長10.91%；奧馬電器營業收入78.43億元，同比減少22.52%；惠而浦實現營業收入42.64億元，同比下降13.53%。澳柯瑪營收穩中有升，奧馬電器、惠而浦均出現下滑。

凈利潤方面，奧馬電器歸母凈利潤4.24億元，上年同期為虧損7991萬元。澳柯瑪歸母凈利潤1.46億元，同比下降18.93%。惠而浦歸母凈利潤2794.26萬元，實現扭虧為盈。

不過，奧馬電器2022年財報引發交易所問詢。從年報來看，澳柯瑪增收不增利，公司近年來徘徊不前；惠而浦雖扭虧為盈，但業績仍是在低位震蕩，三家企業業績穩定性仍需要觀察。

格力空調毛利率仍高于美的，海爾與海信空調營收縮小

空調品類是白電最重要品類之一。奧維云網推總數據顯示，2022年中國空調市場全渠道銷量5714萬臺，同比下降3.3%；銷售額1969億元，同比增長0.3%。結構實現量降額漲。

美的集團暖通空調業務營收1506.35億元，同比增長6.17%；毛利率22.84%，同比增長1.79%。格力電器暖通空調業務營收1348.59億元，同比增長2.39%；毛利率32.44%，同比增長1.21%。

長期以來，空調品類營收是美的集團與格力電器重要對比點之一，2022年美的集團暖通空調業務營收規模與增速均超過格力電器，不過美的集團仍走“薄利多銷”的營銷策旅，去年雖然進行提質增效，但空調產品毛利率依舊不高，少于格力電器近10個百分點。

海爾智家空調業務營收400.59億元，同比增長6.74%；毛利率28.61%，同比增加0.68個百分點。海信家電暖通空調營收345.00億元，同比增長13.48%；毛利率27.93%，同比增長1.65%。長虹美菱空調業務實現收入97.82億元，同比增長42.44%；毛利率10.34%，同比增長3.01%。

海爾智家空調雖然一直被稱為行業老三，但海信家電的空調業務增速跑贏大盤，海爾智家與海信家電空調品類營收規模進一步縮小，產品毛利率不相上下，毛利率水平也高于美的集團。

奧維云網大家電事業部研究總監裴東敏介紹，2022年需求不旺，成本壓力下企業整體節奏相對平穩，持續漲價的戰略性收縮也給二線品牌成長空間，線上TOP品牌集中度三年來表現出下降態勢。

“空調的適用場景較多，根據常見的幾個場景歸納出了空調場景圖，其實不難發現空調適用的穩固場景依舊只有家庭客臥，對于近些年高速成長的幾個場景卻難以擴充，如廚房場景、駐車場景、戶外露營場景、睡眠場景等。”裴東敏認為。

冰箱大容量、嵌入式趨勢加強

疫情之下，冰柜出圈。奧維云網全渠道推總數據顯示，2022年冰箱市場零售量為2988萬臺，同比下滑6.3%；零售額926億元，同比下降4.7%。不過，中國冰柜市場零售量973萬臺，同比增長5.6%；零售額128億元，同比增長4.7%。

作為冰洗龍頭，海爾智家冰箱營收776.38億元，同比增長8.48%；毛利率31.88%，同比增加0.12個百分點。海信家電冰箱、洗衣機業務營收212.07億元，同比下降7.87%；毛利率17.53%，同比增長0.80%。

出口龍頭奧馬電器冰箱、冰柜營收77.38億元，同比減少23.20%；毛利率24.66%，同比增加3.28%。長虹美菱冰箱(柜)業務實現收入76.65億元，同比減少6.14%；毛利率17.19%，同比增長2.25%。澳柯瑪包含冰箱的制冷電器營收52.83億元，同比增長2.05%；毛利率16.75%，同比增加0.25個百分點。

海爾智家冰箱營收牢牢占據行業第一；海信家電冰箱業務有所下滑；奧馬電器冰箱也受出口影響，下滑較多；長虹美菱冰箱營收出現下滑；澳柯瑪冰箱穩中有升。不過，各企業冰箱、冰柜產品毛利率均有所提高。

裴東敏表示，后疫情時代，消費者健康防護意識顯著提升，囤貨存儲、精細化存儲及健康化存儲需求更加迫切。疊加品質生活提升下更新換代的需求，也為冰箱的大容積升級趨勢提供了有力支撐。

隨著家居一體化、廚電一體化滲透率逐步提升，廚房場景下嵌入式成為冰箱行業溢價突破點。隨著各品牌持續布局，2022年線下自由嵌產品零售額規模占比已達19.1%；嵌入式產品市場的火熱也帶動了冰箱行業均價的繼續上行，嵌入式冰箱已經成為產品迭代升級的主要方向。

此外，方太集團2022年布局冰箱品類。“廚電品牌發布冰箱新品，宣布正式進軍冰箱市場。讓本就競爭激烈的市場，再次加入強有力對手。場景化消費需求下，廚電品牌入局冰箱市場在于建立完整的廚房場景解決方案，打破品類間邊界的同時也打開品牌多元化發展的增量通道。”裴東敏認為。

編輯 陳莉

校對 劉軍