歷時一年多停牌后，4月13日，融創(chuàng)中國于聯(lián)交所恢復買賣，成為今年以來繼佳兆業(yè)和景瑞控股后復牌的第三家房企。截至當天下午收盤時，融創(chuàng)中國每股報2.04港元，跌幅55.46%，總市值111.2億港元。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，由于融創(chuàng)中國被剔除了港股通，所以境內(nèi)資金只能賣不能買，有些基金也不能持有非港股通股票，所以拋壓不小，這些都會影響短期走勢，未來不排除存較大回升空間。

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被剔除出港股通，境內(nèi)資金只能賣不能買

4月13日，融創(chuàng)中國復牌。早盤跌幅超57%，開盤價報1.96港元/股，總市值106.8億港元。盤中跌幅一度收窄至42%，早盤成交額為12.75億港元。截至當天下午收盤時，融創(chuàng)中國股價報2.04港元，跌幅55.46%，總市值111.2億港元。

值得一提的是，去年7月11日，深交所公告稱，因恒生綜合大型股指數(shù)、中型股指數(shù)、小型股指數(shù)實施成份股調(diào)整，中國奧園、融創(chuàng)中國、中國恒大、世茂集團、恒大物業(yè)、佳兆業(yè)集團共6家房企被調(diào)出港股通標的證券名單。這也意味著，內(nèi)地投資者不能再通過港股通購買上述股票。

新京報記者從聯(lián)交所網(wǎng)站查詢到，復牌之前，融創(chuàng)中國在港股通持股比例為23.62%，這一占比并不小。在此背景下，業(yè)內(nèi)人士分析指出，由于融創(chuàng)中國被剔除了港股通，境內(nèi)資金只能賣不能買，有些基金也不能持有非港股通股票，所以拋壓不小，這些都會影響短期走勢。

“股價慢慢回升，這是沒有港股通的情況下，如果有港股通，感覺能不跌，甚至上漲。”雪球上一位投資人士分析稱。

機構：股價回調(diào)屬正常，或有較大回升空間

一位機構分析人士稱，融創(chuàng)復牌是其經(jīng)營恢復進程的標志性事件，代表著公司在資本市場率先恢復正常。復牌將直接帶動公司股票流動性的恢復，有助于維護廣大投資者利益，強化市場預期。而過去一年地產(chǎn)股經(jīng)歷集體下跌，融創(chuàng)此時復牌難免出現(xiàn)股價回調(diào)，這是行業(yè)正常現(xiàn)象。

據(jù)統(tǒng)計，2022年60家港股房企中53家出現(xiàn)市值下跌，截至2022年底的平均市值為215億港元，比當年初整體下降23%，與2021年平均800多億港元的峰值相比，下降幅度超70%。

諸葛數(shù)據(jù)研究中心高級分析師陳霄分析稱，本次融創(chuàng)中國能順利復牌，除了刊發(fā)了此前未刊發(fā)的年報外，重要的是還在境外債重組上取得了重大進展。對于融創(chuàng)中國來說，復牌之后，公司將重回正常運營軌道，促進復工復產(chǎn)，但可能短期內(nèi)股價還是呈現(xiàn)回落狀態(tài)，資本市場對企業(yè)的信心修復還需要一定的時間。

58安居客研究院院長張波分析稱，房地產(chǎn)大行業(yè)在這兩年受到較大挑戰(zhàn)，規(guī)模化房企在2022年的去化速度變慢，且同比銷量大幅下滑的情況并不鮮見，這是融創(chuàng)中國股價出現(xiàn)下跌的主要因素。而從當下來看，行業(yè)的信心還處于恢復過程中，市場對行業(yè)的判斷依然存在分歧。

另一方面，張波分析指出，融創(chuàng)本身復牌雖然對其自身來看是個利好，但一些房企依然在退市的風險中，單一融創(chuàng)的復牌并不會完全改變市場預期。融創(chuàng)本身的股價變化是對過往業(yè)績表現(xiàn)的過激性反饋，預計隨著行業(yè)不斷復蘇以及融創(chuàng)本身財務表現(xiàn)不斷轉(zhuǎn)好，未來股價不排除存在較大的回升空間。

出險房企復牌關鍵在于全力推進債務重組

4月12日晚間，融創(chuàng)發(fā)布公告稱，復牌指引已滿足，申請4月13日上午9時起于聯(lián)交所恢復買賣。該消息一經(jīng)發(fā)布，引起行業(yè)重點關注。

根據(jù)復牌公告，融創(chuàng)分別在去年12月、今年3月底完成發(fā)布2021年年度業(yè)績、2022年中期及全年業(yè)績，上市規(guī)則規(guī)定的所有財務業(yè)績均完成刊發(fā)。財報顯示，截至2022年底融創(chuàng)資產(chǎn)總額約1.09萬億元，2022年收入967.5億元，融創(chuàng)認為“開展的業(yè)務具有充足的營運水平并擁有足夠價值的資產(chǎn)支持其營運”。

與此同時，融創(chuàng)約百億美元規(guī)模的境外債重組，已發(fā)布正式重組方案，并與持債金額超過30%的境外債權人小組達成支持協(xié)議，若方案順利拿到超過75%的同意票，屆時清盤呈請也將被撤銷。

值得一提的是，據(jù)統(tǒng)計，截至目前已有36家房企債務違約，在港上市公司仍有10余家處于停牌狀態(tài)。就在此前，新力控股成為出險房企中首個被取消上市地位的房企，也就是說，部分房企仍然面臨著壓力和危機。

對此，陳霄分析稱，作為行業(yè)頭部房企的融創(chuàng)中國今日復牌，對于行業(yè)而言是具有重要標志性意義的事件，傳遞出積極的市場信號，進一步提振行業(yè)信心，也為其他出險房企提供了良好的借鑒，帶來了一股“暖流”，尤其是對其他還處在停牌狀態(tài)的出險房企，起到了正向的帶頭作用。對于想要復牌的出險房企來說，最重要的還是要全力推進債務重組，抓住政策窗口期積極解決債務危機。

新京報記者 張曉蘭

編輯 楊娟娟 校對 柳寶慶