今年7月被證監會立案調查的贛鋒鋰業內幕交易案在歷經5個月之后終于水落石出。近日，贛鋒鋰業發布《關于公司及相關當事人收到行政處罰事先告知書的公告》，贛鋒鋰業在江特電機股票上進行內幕交易行為成立，公司將被罰沒442萬元，董事長李良彬、時任董秘歐陽明分別被處以60萬元、20萬元罰款。

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贛鋒鋰業在江特電機股票上的內幕交易行為在資本市場還較為少見的。該公司一邊與江特電機談判收購事宜，一邊利用所掌握的內幕信息買賣對方股票。在這里，我們不妨仔細看看贛鋒鋰業到底做了些什么。

由于2018年、2019年連續兩年虧損，2020年4月29日，江特電機披露公告稱，深交所將對公司股票實行“退市風險警示”。當年6月8日，江特電機向當地政府呈報《化解江特電機退市風險措施報告》，提及多項“預防面值低于1元退市的措施”，其中包括“引進戰略投資者，增強二級市場信心”等。

隨后在當地政府推動下，贛鋒鋰業與江特電機接洽。當年6月18日，贛鋒鋰業董事長、總裁李良彬，時任董事會秘書歐陽明，副總裁、財務總監楊滿英等赴江特電機考察，雙方就合作事宜進行交流。當年7月，在當地政府組織下，江特電機和贛鋒鋰業舉行會談。2020年8月12日，江特電機和贛鋒鋰業簽訂《合作備忘錄》，約定贛鋒鋰業獨家認購江特電機非公開發行的全部股票（發行股票數量不超過江特電機總股本的30％），成為江特電機的控股股東，李良彬成為江特電機實際控制人。當晚，江特電機披露《關于籌劃非公開發行股票事項的停牌公告》，稱江特電機正在籌劃非公開發行股票事項，該事項可能導致公司控股股東及實際控制人變更。隨后贛鋒鋰業對江特電機開展盡職調查。

不過，到了2020年8月20日，江特電機披露公告稱，因雙方未能就避免同業競爭的解決方式等關鍵條款達成一致意見，終止籌劃本次非公開發行股票事項。這意味著，李良彬入主江特電機計劃失敗。

李良彬入主江特電機計劃失敗，這其實是很正常的事情。但不正常的是，贛鋒鋰業在與江特電機接洽、談判期間，卻在利用自己所掌握的內幕信息，積極進行內幕交易。贛鋒鋰業董事長李良彬一行是在2020年6月18日赴江特電機考察并就雙方合作事宜進行交流，隨后受李良彬決策安排，由歐陽明具體負責，“贛鋒鋰業”證券賬戶于2020年6月23日至7月2日期間，共計買入“*ST江特”股票15677700股，買入金額26483753.18元；2020年7月8日至7月9日全部賣出，賣出金額27632905.00元，獲利1105283.92元。

由于李良彬、歐陽明均為內幕信息的知情人，因此，“贛鋒鋰業”證券賬戶買賣“*ST江特”股票的行為明顯構成了內幕交易。尤其是贛鋒鋰業與李良彬還是內幕信息的主角，卻直接從事內幕交易，這在A股市場實屬罕見。一邊談判收購，一邊開展內幕交易，這也足見贛鋒鋰業內幕交易行為性質的惡劣。因此，證監會對贛鋒鋰業實施沒一罰三的處罰，并對李良彬、歐陽明分別處以60萬元、20萬元罰款是很有必要的。

由于《證券法》規定，對內幕交易行為，沒收違法所得，并處以違法所得一倍以上十倍以下的罰款；對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告，并處以二十萬元以上二百萬元以下的罰款。因此，對照《證券法》的規定，結合贛鋒鋰業內幕交易案的性質，對贛鋒鋰業內幕交易行為的查處還可以加大處罰力度。

不僅如此，對于贛鋒鋰業內幕交易案的處理不能只是罰款了事，還有必要追究刑事責任。根據《刑法》第一百八十條規定，內幕交易行為，情節嚴重的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處違法所得一倍以上五倍以下罰金；情節特別嚴重的，處五年以上十年以下有期徒刑，并處違法所得一倍以上五倍以下罰金。單位犯前款罪的，對單位判處罰金，并對其直接負責的主管人員和其他直接責任人員，處五年以下有期徒刑或者拘役。

而對照《最高人民檢察院、公安部關于公安機關管轄的刑事案件立案追訴標準的規定(二)》第三十條所明確的“內幕交易罪”的立案標準：（一）獲利或者避免損失數額在五十萬元以上的；（二）證券交易成交額在二百萬元以上的；（三）期貨交易占用保證金數額在一百萬元以上的；（四）二年內三次以上實施內幕交易、泄露內幕信息行為的；（五）明示、暗示三人以上從事與內幕信息相關的證券、期貨交易活動的；（六）具有其他嚴重情節的。很顯然，贛鋒鋰業內幕交易案是符合其中的（一）、（二）兩項標準的。因此，有必要追究贛鋒鋰業內幕交易案的刑事責任。

股市不是《刑法》的禁區，既然贛鋒鋰業的內幕交易行為已經構成了犯罪，建議相關部門依法追究其刑事責任。實際上，為了資本市場的健康發展，股市更期待《刑法》加大介入的力度。

作者/皮海洲

編輯/岳彩周

校對/柳寶慶