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奧飛娛樂距離“東方迪士尼”更遠了。近日，奧飛娛樂發布了扭虧的2021年中期業績預告，這份依賴政府補助得以扭虧的預告并未阻止奧飛娛樂股價頹勢，股價隨后接連下滑4個交易日。與此同時，奧飛娛樂還披露其玩具、嬰童用品業務成本上升，嬰童用品及玩具出口業務受影響等問題。

曾依托“買買買”模式，奧飛娛樂業務快速壯大起來，而在過去的6年，奧飛娛樂開始承受瘋狂擴張的反噬，尤其是2018年因商譽減值而虧損超16億元;與此同時，奧飛娛樂股價從2015年12月的最高點54.85元/股一路下滑。

對此，奧飛娛樂資本發展部門相關人士在接受《華夏時報》記者采訪時表示，“做好企業經營是市值管理的關鍵核心，公司管理層團隊正按照經營計劃穩步推進各項業務。”

依靠政府補助扭虧

奧飛娛樂7月15日發布2021年中報業績預告，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為500萬元–750萬元，較上年同期扭虧為盈，上年同期虧損4995.76萬元。上半年奧飛娛樂能夠扭虧為盈主要在于得到政府補助，報告期內非經常性損益金額為2500萬元。

奧飛娛樂還進一步披露，由于大宗商品原材料、人工成本及出口船運成本等持續上漲，導致公司玩具、嬰童用品業務成本上升;廣東部分區域在5、6月出現疫情，鹽田等重要港口受此影響采取了相關管制措施，造成貨柜積壓、船期延誤等問題，對公司嬰童用品及玩具出口業務產生一定影響。

上述奧飛娛樂資本發展部門相關人士告訴記者:“玩具制造需要使用大量的塑膠及包裝材料，公司將持續關注相關大宗商品原材料的價格波動情況，目前已通過精益生產、降本增效等管理措施降低影響程度，例如合理安排生產計劃，提高產出及效率;采用更改材質、工藝方式降本，統一材質品類等。”

與此同時，受“超級飛俠”事件影響，相關的玩具銷售、播片、授權等業務在二季度收入不及預期。

今年3月13日，奧飛娛樂創作的《超級飛俠》因地圖使用不嚴謹等問題受到網友批評，另外，片中關于中秋的表述存在嚴重歧義等問題，此后《超級飛俠》下架整改，整改后的《超級飛俠》已于4月25日在各大電視臺陸續重新上線。

擴張遭反噬

在過去5年，奧飛娛樂一直都處于業績波動期，2016年-2020年的凈利潤分別為4.98億元、0.9億元、-16.3億元、1.2億元及-4.5億元。

2017年，奧飛娛樂的凈利潤開始下滑，歸屬于上市公司股東的凈利潤為 9012.96萬元， 同比減少81.92%，奧飛娛樂對于凈利潤下滑解釋，“主要是公司第四季度上線的潮流玩具業務未達預期;公司海外影視業務收縮調整及影視投資業務虧損;公司游戲業務未達預期及對應該業務子公司商譽減值等所致。”

而2017年沒有虧損的一個原因在于“賣地”，2017年，奧飛娛樂出售旗下奧迪工業園的房屋建筑物及土地使用權等資產就賺得6734萬元;其當年扣非凈利潤為-1.6億元。

到了2018年，奧飛娛樂虧損達到了16.3億元，則在于當年年底計提了資產減值約14.95億，其玩具業務“陀螺”等項目銷售不達預期;前期已投動漫影視片調整;海外玩具反斗城的影響等，在14.95億元中，包含奧飛娛樂對愛樂游信息、上海方寸、四月星空等3家游戲公司商譽減值就高達8.21億元。

奧飛娛樂于2009年上市，次年就開始其多元化布局，2013年奧飛娛樂更提出“泛娛樂戰略”后，大舉收購漫畫、影視、游戲等以IP為核心的泛娛樂業務，到2017年納入合并范圍內的子公司高達71家，與此同時到2017年積累了高達29.32億元的商譽。

今年1季度，奧飛娛樂的商譽仍達18.66億元。上述奧飛娛樂相關人士說，“公司商譽主要集中在喜羊羊資產組、有妖氣資產組、嬰童用品產業化資產組等，目前相關公司經營情況正常，未發生減值跡象。”

此前通過擴張講故事，奧飛娛樂的股價也一路走高，到2015年12月31日站上54.85元/股的歷史高位，但隨后也開始了漫漫熊途，截至7月21日收盤，奧飛娛樂報5.68元/股，6年多的時間，股價跌去89.64%。

收入依靠玩具、嬰童用品

7月19日，一個普通的星期一傍晚，在北京市凱德茂大峽谷3層“奧飛歡樂世界”門店中，仍有顧客絡繹不絕地進入到店里。

“奧飛歡樂世界”室內樂園是奧飛娛樂2017年底開始布局的新業務。上述奧飛娛樂人士告訴記者，“奧飛歡樂世界”是公司發展To C業務的重要鏈接窗口，其核心價值在于能夠直接接觸大量3到8歲的孩子及家庭消費單元，這部分群體正是公司最核心的受眾用戶，對公司有重大戰略意義。

據記者了解，2020年新冠疫情沖擊了線下消費，“奧飛歡樂世界”也順勢對部分早期開設的門店和業態進行了優化調整，升級產品和服務。目前“奧飛歡樂世界”與萬達、凱德、保利、龍湖天街等商業地產建立了良好合作關系，在全國開設了20多家門店，初步建立了品牌知名度，門店收入規模獲得增長，出現了鄭州瀚海店、杭州之江店、西安龍湖天街店等月銷額突破百萬元的門店。

上述奧飛娛樂人士還表示，現階段，“奧飛歡樂世界”仍屬于公司開拓型業務，通過開店和閉店的常規操作不斷調整打磨財務模型。

而經過擴張后，給奧飛娛樂帶來收入的主要還是玩具和嬰童用品，奧飛娛樂2020年財報顯示，玩具收入為9.86億元，占總營收比重為48.51%，位居第二的則是嬰童用品，收入為9.06億元，占總營收比重為38.26%。

“公司管理層團隊正按照經營計劃穩步推進各項業務，包括重點開拓K12+賽道業務，持續深耕頭部IP的盲盒、手辦等潮玩周邊商品，打造奧飛潮玩專屬的品牌與體系;嬰童業務繼續加大投入，加快商品研發，爭取在干濕棉巾、餐哺洗護、玩教游樂等品類中打造爆款產品等。”上述奧飛娛樂人士稱。記者 于玉金 北京報道